Corporate Advisory: M&A, Valuations & Due Diligence in Spain

Bei BMC bieten wir umfassende Corporate-Advisory-Beratung für Unternehmen, Unternehmensgruppen und Family Offices in den Momenten, die ihre Zukunft bestimmen. Fusionen und Übernahmen, Unternehmensbewertungen, Due Diligence, Restrukturierungen, Corporate Governance und Finanzierungstransaktionen: Jede strategische Entscheidung erfordert ein Team, das analytische Strenge mit fundiertem Wissen über die spanischen und internationalen Märkte verbindet.

Mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung, mehr als 200 abgeschlossenen Transaktionen und einem kumulativen Transaktionsvolumen von über 5.000 Mio. € agiert unser Team als vertrauenswürdiger Partner – sowohl für Unternehmer, die das Lebenswerk ihres Lebens verkaufen, als auch für Konzerne, die ihre zehnte Akquisition durchführen.

Corporate Advisory mit strategischem Blick

Unternehmenstransaktionen transformieren Organisationen. Ob es sich um eine Akquisition zur Konsolidierung der Marktposition handelt, eine Restrukturierung zur Sicherung der Unternehmenslebensfähigkeit oder einen Börsengang – an geregelten Märkten unter Aufsicht der CNMV oder am Wachstumssegment BME Growth – zur Finanzierung der nächsten Wachstumsphase: Jeder Prozess erfordert einen integrierten Ansatz, der die finanziellen, steuerlichen, rechtlichen und operativen Dimensionen koordiniert abdeckt.

Unser multidisziplinäres Team – Fachleute mit direkter Erfahrung im Investment Banking, Big-4-Prüfung und strategischer Beratung – entwickelt maßgeschneiderte Lösungen, die Aktionärsinteressen schützen und den Transaktionswert maximieren. Wir sind keine Vermittler: Wir beteiligen uns aktiv an jeder Phase, von der Erstdiagnose bis zur Post-Deal-Integration.

Diese aktive Beteiligung schlägt sich in Ergebnissen nieder: ein durchschnittlicher Abschlag von 12 % auf den Anfangspreis in buy-side-Mandaten oder die Identifizierung von Risiken im Umfang von 3,2 Mio. € in Gesellschafterstreitigkeiten in unabhängigen Bewertungsmandaten.

Kompetenzen in Corporate Finance und Gesellschaftsrecht

Effektive Corporate-Advisory-Beratung erfordert die Beherrschung mehrerer Disziplinen gleichzeitig. Unsere Tätigkeitsbereiche decken das gesamte Spektrum von Corporate Finance, Governance und Nachhaltigkeit ab.

Transaktionen und Corporate Finance

Vollständige Begleitung von Unternehmenstransaktionen — von der Strategieentwicklung bis zur Post-Deal-Integration.

• M&A und Transaktionen: Kauf- und verkaufsseitige Beratung bei Fusionen, Akquisitionen und Veräußerungen. Zielidentifikation, unabhängige Bewertung, SPA-Verhandlung und Closing-Koordination für inländische und grenzüberschreitende Transaktionen.
• Unternehmensakquisition: Strukturierung des Kaufprozesses aus Käuferperspektive — Zielidentifikation, Preisgestaltung, Verhandlung und Integration.
• Corporate Finance und Kapitalstruktur: Optimierung der Finanzierungsstruktur, Eigenkapital- und Fremdkapitalberatung sowie Vorbereitung auf externe Investoren.
• Bewertung und Analyse: Unabhängige Bewertungsberichte mittels DCF, Vergleichsmultiplikatoren und branchenspezifischer Methoden. Über 350 Berichte für Transaktionen, Rechtsstreitigkeiten, Nachlässe und Restrukturierungen.
• Multidisziplinäre Due Diligence: Finanzielle, steuerliche, rechtliche und kommerzielle Analyse vor jeder Transaktion. Aufdeckung versteckter Risiken und Quantifizierung von Haftungspotenzialen als Verhandlungshebel.
• Restrukturierung und Turnaround: Tragfähigkeitspläne, Schuldenrefinanzierung, Distressed M&A, Carve-outs und operative Restrukturierungen für Unternehmen in finanzieller Notlage.
• Private Equity und Privatkapital: Beratung von Familienunternehmen und Managementteams in Prozessen mit Investmentfonds — LBO, MBO, Einstieg von Finanzinvestoren und Secondary Buy-outs.
• Börsengang und IPO-Beratung: Begleitung von Börsengängen an BME Growth oder am Hauptmarkt — Dokumentation, Regulatorik, Underwriting-Koordination und Investor Relations.
• Wirtschaftsprüfung und Prüfungsvorbereitung: Vorbereitung auf externe Prüfungen, Stärkung der internen Kontrollsysteme und Sicherstellung prüfungskonformer Finanzberichte.
• Forensische Rechnungslegung: Analyse von Finanzdaten zur Aufdeckung von Unregelmäßigkeiten, Unterstützung bei Rechtsstreitigkeiten und Quantifizierung von Schadensforderungen.

Corporate Governance, ESG und Nachhaltigkeit

Aufbau leistungsfähiger Governance-Strukturen und Integration von Nachhaltigkeitszielen in die Unternehmensstrategie.

• Corporate Governance: Gestaltung von Governance-Strukturen, Satzungen, Beiratsmandaten und Entscheidungsprozessen für Familien- und Konzernunternehmen.
• ESG und Nachhaltigkeit: Entwicklung von Nachhaltigkeitsstrategien und ESG-Rahmenwerken im Einklang mit internationalen Standards und Investorenerwartungen.
• CSRD-Berichterstattung: Erstellung von Nachhaltigkeitsberichten nach CSRD und ESRS — Wesentlichkeitsanalyse, Datenlückenanalyse und Redaktion des ersten Berichts. Der CSRD-Leitfaden für mittelständische Unternehmen ist die operative Referenz.
• CO₂-Fußabdruck und Klimastrategie: Messung und Reduzierung von Treibhausgasemissionen gemäß Scopes 1, 2 und 3 zur Erfüllung der europäischen Taxonomie.
• Digitale Transformation: Integration digitaler Strategien in Unternehmensstrukturen und Operationen — von Technologieinvestitionen bis zur Datenstrategie.
• Family Office Services: Koordination von Vermögensverwaltung, Investitionsentscheidungen und Governance für Family Offices und vermögende Unternehmerfamilien.

Nachfolge und Familienunternehmen

• Nachfolgeplanung: Gestaltung von Vermögensstrukturen, Übertragung des Familienunternehmens und steuerliche Antizipation bei Nachfolgen. Konsultieren Sie unsere internationale Nachfolgeplanung im Familienunternehmen für die wesentlichen Treiber des Prozesses.

Alle diese Kompetenzen sind miteinander verbunden. Eine M&A-Transaktion mit ESG-Implikationen erfordert beispielsweise die gleichzeitige Koordination zwischen dem Transaktionsteam, dem Compliance-Team und dem Nachhaltigkeitsteam. Das ist unser Mehrwert: ein einziger Ansprechpartner mit Autorität über alle Workstreams.

Der spanische M&A-Markt

Spanien ist ein dynamischer M&A-Markt mit über 2.500 Transaktionen pro Jahr, die von 1-Mio.-€-KMU-Deals bis zu Megadeals über 500 Mio. € reichen. Familienunternehmen – die 85 % der spanischen Unternehmenslandschaft repräsentieren – stehen vor einem generationellen Zyklus, der Nachfolgetransaktionen, Teilverkäufe an Private-Equity-Fonds und gesellschaftsrechtliche Restrukturierungen antreibt.

Die M&A-Perspektiven für Spanien 2024 zeigen eine Konsolidierung in fragmentierten Sektoren – Lebensmittel, Healthcare, Fintech, Industrial Tech – beschleunigt durch den Bedarf an Skalierung bei steigenden Betriebskosten und durch das Aufkommen internationaler Fonds, die sich auf das iberische Mid-Market spezialisieren.

In diesem Kontext macht lokale Corporate-Advisory-Beratung den Unterschied. Wir kennen die Besonderheiten des spanischen Handelsgesetzbuches, des Kapitalgesellschaftengesetzes (Ley de Sociedades de Capital), der regionalen Steuerregimes – einschließlich der Zona Especial Canaria (ZEC) – und der Verhandlungsdynamiken des iberischen Marktes. Gleichzeitig ermöglicht uns unser Partnernetzwerk in über 15 Jurisdiktionen, grenzüberschreitende Transaktionen mit der gleichen Effektivität wie inländische durchzuführen.

Methodik: Wie wir eine Unternehmenstransaktion durchführen

Unser Ansatz folgt einer in über 200 Transaktionen bewährten Methodik, strukturiert in vier Phasen:

1. Strategische Diagnose. Wir verstehen die Ziele des Aktionärs, die Wettbewerbsposition und die Werttreiber. Wir empfehlen die geeignetste Transaktion – Gesamtverkauf, Einstieg eines Finanzinvestors, Fusion unter Gleichen, Börsengang – statt eine vordefinierte Struktur aufzuzwingen.
2. Vorbereitung und Bewertung. Wir erstellen das Informationsmemorandum und den Teaser. Wir konstruieren die unabhängige Bewertungsspanne, die als Anker der Verhandlung dient.
3. Durchführung. Wir steuern den wettbewerblichen Prozess, die Due Diligence, die SPA-Verhandlung, die Earn-out-Mechanismen und die Freistellungsklauseln. Unsere Erfahrung mit komplexen SPAs reduziert das Rückforderungs- und Post-Closing-Streitrisiko.
4. Post-Deal-Integration. Wir koordinieren die gesellschaftsrechtliche, steuerliche und operative Integration, einschließlich der Gestaltung der neuen Corporate Governance und der Ausrichtung des Managementteams an den KPIs des Businessplans.

Diese Methodik wird durch eigene Werkzeuge unterstützt: branchenspezifische Due-Diligence-Checklisten, jurisdiktionsangepasste SPA-Vorlagen und ein eigenes Datenraumsystem, das die Q&A-Phase mit Investoren beschleunigt.

Relevante Fälle und Leistungsbilanz

Die beste Methode zur Beurteilung eines Corporate Advisors sind seine abgeschlossenen Transaktionen. Einige unserer aktuellen Referenzen:

• Grenzüberschreitende Akquisition im Lebensmittelsektor: Buy-side-Transaktion über 35 Mio. € bei 6,2x EBITDA gegenüber dem Branchenmedian von 7,5x.
• Due Diligence für Private-Equity-Fonds: Identifizierung von 1,8 Mio. € verdeckter Risiken, die den Endpreis anpassten.
• Nachfolgeplanung im Familienunternehmen: Gestaltung des Familienprotokolls und Holdingstruktur für die Übertragung auf die zweite Generation.

Jede Transaktion erhält unabhängig von der Größe das gleiche Maß an Einsatz und analytischer Strenge.

Wann sollte man einen Corporate Advisor kontaktieren?

Die Faustregel lautet: früher als Sie denken. Unternehmenstransaktionen haben ein enges Wertfenster, und Vorbereitung macht den Unterschied zwischen einem geordneten Verkauf und einer erzwungenen Transaktion. Wir empfehlen, unser Team zu kontaktieren, wenn:

• Sie den Total- oder Teilverkauf Ihres Unternehmens in einem Horizont von 12–24 Monaten erwägen
• Sie ein ungebetenes Angebot erhalten haben und den Marktwert validieren müssen
• Ein Private-Equity-Fonds Interesse bekundet hat
• Sie einen Börsengang an der BME Growth oder am Hauptmarkt erwägen
• Sie mit finanziellen Schwierigkeiten konfrontiert sind und eine Refinanzierung oder Restrukturierung benötigen
• Sie die Unternehmensnachfolge rechtzeitig planen wollen
• Sie ein unabhängiges Bewertungsgutachten für ein Gerichts-, Schieds- oder Bilanzierungsverfahren benötigen

Unser erstes Gespräch ist stets eine unverbindliche Erstberatung, um gemeinsam zu evaluieren, ob eine Transaktion sinnvoll ist, welche Struktur am besten passt und welche Vorbereitungen vor dem formalen Prozessstart prioritär sind.